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什么是存托凭证？
存托凭证（Depositary Receipt，DR）是一种资产管理工具，允许投资者在国际市场上交易海外公司的股票。而DR则作为这种股票的代表，在国际市场上进行买卖交易。
DR的种类
DR有两种主流种类：一种为美国存托凭证（American Depositary Receipts，ADR），另一种则为全球存托凭证（Global Depositary Receipts，GDR）。
ADR：美国存托凭证，是在美国金融市场上发行的外国公司的股份凭证，投资者可以通过美国证券交易所、纳斯达克或场外交易市场购买。ADR的发行必须遵循美国证券法规。
GDR：全球存托凭证，在欧洲市场上发行，是以美元为基础的发行版本，通常由投资银行在商业银行发行。GDR采用欧洲托管银行系统，投资者可以在任何地方购买它们。
DR的优势
DR为投资者提供更广泛的投资选择，因为投资者可以直接在美国或欧洲的证券市场上买卖外国股票，而不需要在一个天然气市场上购买该股票。另外，DR使外国公司获得了更多的资本市场资金，扩大了海外的公司受众人口。
DR的缺点
DR也存在一些缺点。比如，DR的投资者必须遵循美国或欧洲市场的证券法规。此外，DR也可能会导致外国公司的股票变得更加稀缺。一些公司只发行ADR或GDR，这可能会让其他人无法获得那些股票。
总结
尽管ADR和GDR适用于不同的投资者和时间表，但它们都可以是极具吸引力的投资选择。在进行DR投资时，投资者需要了解此类投资的风险和回报以及税收结构，以便做一个明智的决策。
